东莞证券-电力设备及新能源行业周报:今年上半年光伏和风电装机量同比大幅增长-230723

  行情回顾:截至2023年7月21日,申万电力设备行业上周下跌3.75%,跑输沪深300指数1.77个百分点,在申万31个行业中排名第27名;申万电力设备行业本月下跌4.96%,跑输沪深300指数4.42个百分点,在申万31个行业中排名第27名;申万电力设备板块年初至今下跌8.28%,跑输沪深300指数7.00个百分点,在申万31个行业中排名第26名。

  截至2023年7月21日,当周申万电力设备行业的6个子板均下跌,其他电源设备Ⅱ板块跌幅最大,为5.87%。其他板块表现如下,电机II板块板块下跌4.81%,电网设备板块下跌2.71%,电池板块下跌3.36%,风电设备板块下跌2.64%,光伏设备板块下跌4.69%。

  在上周涨幅前十的个股里,赢合科技(维权)、保力新和正业科技三家公司涨幅在申万电力设备板块中排名前三,涨幅分别达22.13%、21.97%和20.81%。在上周跌幅前十的个股里,未来电器、德方纳米和帝科股份表现较弱,分别跌20.37%、16.21%和16.10%。

  估值方面:截至2023年7月21日,电力设备板块PE(TTM)为22.11倍;子板块方面,电机Ⅱ板块PE(TTM)为37.15倍,其他电源设备Ⅱ板块PE(TTM)为32.19倍,光伏设备板块PE(TTM)为16.47倍,风电设备板块PE(TTM)为30.07倍,电池板块PE(TTM)为24.84倍,电网设备板块PE(TTM)为19.80倍。

  电力设备行业周观点:根据国家能源局,今年1-6月,国内光伏新增装机78.42GW,同比增长153.95%;风电新增装机22.99GW,同比增长77.67%,较1-5月加快26.46%。今年6月,国内光伏新增装机17.21GW,同比增长33.41%,环比增长33.41%,风电新增装机6.63GW,同比增长212.74%,环比增长206.94%。今年上半年,光伏新增装机量保同比大幅增长,前6月光伏累计装机量超过去年1-11月之和,风电新增装机量则呈加快提升趋势。今年1-6月,全国主要发电企业电源工程完成投资3319亿元,同比增长53.8%。其中,太阳能发电1349亿元,同比增长113.6%,延续较快增长趋势。随着内蒙古、宁夏、甘肃、青海等西北地区风光项目配储需求凸显,国内储能规模也随之快速增长,根据CNESA,今年6月国内共发布156个电力储能项目(含规划、建设和运行),规模共计15.0GW,新型储能项目规模合计14.7GW/31.6GWh,运行项目规模3.5GW/7.2GWh,功率规模环比增长330%。建议关注大型储能、逆变器、N型电池、电池设备、接线盒、海缆等环节优势企业。

  风险提示:原材料价格大幅波动风险;新型电力系统建设不及预期风险;市场竞争加剧风险。